新澳股份Q3超预期 毛利率跃升驱动盈利上修

时间：2026年10月24日 09:21:27 中财网

　　CFi.CN讯：新澳股份26年三季度营收15.76亿元、归母净利1.45亿元，同比分别增长17.6%和36.0%，显著超出市场预期。数据显示，Q3毛利率达18.87%，同比提升1.23个百分点，主因羊毛涨价带动产品提价，而成本端受库存加权平均法影响滞后上涨，形成毛利释放窗口；汇兑损失亦收窄至0.06亿元。

　　
　　近期机构研报指出，短期羊毛供给紧张将持续至27年，支撑毛精纺纱线价格趋势；中期宁夏、越南等新产能持续爬坡，打开成长空间；长期看羊绒改善、运动户外渗透率提升及宽带拓品类战略，叠加快反与成本优势，有望持续提升市占率。研报上调26—28年归母净利至6.06/7.09/8.21亿元，并维持“买入”评级。

　　
　　研报认为，当前羊毛价格虽周度微跌，但年初至今仍涨13.41%，处于历史高位区间，成本传导逻辑依然稳固。Q4若提价节奏延续、新产能释放顺利，盈利弹性有望进一步兑现。