高能环境Q3利润承压但资源化产能释放加速

时间：2026年10月23日 22:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，高能环境2026年前三季度营收152.39亿元，同比大增50.0%；归母净利润12.03亿元，同比增长86.2%。但Q3单季度归母净利润1.81亿元，同比仅增25.9%，环比明显下滑，主因金银等贵金属价格震荡下行，导致金属资源化业务加工利润阶段性承压，Q3毛利率降至12.9%，同比下滑4.21个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司资源化板块收入占比已达87.55%，江西鑫科、金昌高能、靖远高能三大项目已全面达产或持续爬坡，多金属综合回收能力显著增强。电解铜、铂族金属、金银合金等高毛利品类贡献稳定，铜合金与金银合金合计占资源化营收超35%。

　　
　　研报认为，短期金属价格波动影响Q3盈利节奏，但产能释放和工艺优化已进入兑现期，叠加低估值(2026年PE仅12.9x)，资源化盈利弹性有望随金属价格企稳快速回升。新业务拓展与应收账款管理改善也构成潜在催化。