北新建材石膏板承压但两翼加速 估值修复空间达33%

时间：2026年10月23日 22:11:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北新建材前三季度营收190.76亿元、同比降4.17%，归母净利润19.05亿元、同比下降26%；但单三季度营收转正增长1.54%，净利降幅收窄至-19.4%，经营节奏明显改善。应收账款和存货周转保持稳健，显示主业现金流底盘扎实。

　　
　　近期机构研报指出，石膏板短期受地产需求疲软拖累，但防水、涂料“两翼”持续发力——防水通过并购远大洪雨补强能力，涂料已成为收入增长主引擎，海外业务亦保持较快扩张。研报认为，“一体两翼、全球布局”战略纵深未变，当前盈利承压更多反映成本上行与行业阶段性出清，而非公司竞争力减弱。

　　
　　研报指出，尽管下调2026—2027年盈利预测，但仍维持“跑赢行业”评级，目标价22元，较现价有33.2%上行空间。估值切换逻辑清晰：低PE(11.5倍)叠加高成长性新业务放量，构成股价修复核心驱动力。