洽洽食品3Q26业绩高增79% 成本优化+旺季备货驱动估值修复

时间：2026年10月23日 21:36:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，洽洽食品2026年三季度营收18.56亿元，同比增长6.09%；归母净利润1.42亿元，同比大增79.13%。毛利率达26.6%，同比提升2.1个百分点，盈利能力修复至7.7%，显著改善。

　　
　　近期机构研报指出，葵花籽原料采购成本下降红利逐步兑现，虽坚果成本仍高，但结构优化带动毛利上行；新兴渠道如盒马、零食量贩持续放量，新品全坚果与风味坚果增长亮眼，对冲传统渠道小幅承压影响。研报认为，四季度进入传统销售旺季，叠加年货节备货启动，渠道补库存有望带动收入环比提速。研报指出，公司现金流短期承压主因原材料主动囤货，属前瞻性经营行为，非经营恶化信号。当前估值仅15.1倍2026年PE，低于历史中枢，目标价对应37.8%上行空间，具备配置价值。