红利科技剪刀差达91.8%分位 短期风格再平衡在即

时间：2026年10月23日 20:42:16 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前“红利-科技”剪刀差处于近十年91.8%的历史高位分位，意味着红利风格相较科技风格已显著超涨；小盘-大盘剪刀差则位于51.9%中性位置，未释放明显大小盘切换信号；强弱行业收益差自6月高点回落，显示前期极致抱团正在缓解。

　　
　　近期机构研报指出，“红利-科技”剪刀差达极端水平后，往往伴随短期再平衡——科技股相对性价比提升，权重科技方向可能成为下一阶段弹性主力。研报认为，股债性价比仍处中性偏暖区间，A股对债市估值优势尚存，为权益资产提供底部支撑。

　　
　　研报指出，流动性端资金向信用传导正在验证，虽中美利差仍倒挂，但市场情绪已处偏冷区间，反而隐含修复空间。基本面角度看，库存周期或正迈向主动补库初期，若后续数据确认，将强化科技与制造板块的盈利预期。