美护消费韧性超预期 国货多平台分化突围

时间：2026年10月22日 20:01:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月化妆品类社零同比增5.4%，连续跑赢整体消费大盘，1—9月累计增速达6.1%。线上护肤交易额虽环比降8.9%，但抖音渠道国货占比高达76.9%，韩束、珀莱雅、毛戈平等品牌增速差异显著，部分实现50%—100%增长。

　　
　　近期机构研报指出，行业正从流量驱动转向产品力与多平台运营能力双轮驱动。研报认为，珀莱雅、贝泰妮等具备强新品迭代能力和跨平台协同效率的公司，更易在结构性升级中扩大份额；研报指出巨子生物、林清轩等功效护肤标的受益于高端化与成分党扩容趋势；研报认为上美股份虽短期抖音承压，但一页、安敏优等新锐品牌高增，反映组织焕新潜力。

　　
　　投资主线聚焦三条：核心单品持续放量、精准卡位功效/高端赛道、多平台费用效率优化。相关标的获多家券商“买入”或“增持”评级。