瑞阳供热REIT资产优质 分派率显著高于同业

时间：2026年10月22日 20:01:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，瑞阳供热REIT底层资产为晋中市榆次区核心供热管网，覆盖全区20.23%供热面积，运营管理市占率达77.65%，收费面积超1217万平方米，用户刚性需求强。报告期内年营收稳定在2.54亿至2.57亿元，EBITDA利润率回升至40%附近，成本端因主热源价格长期未调而具备可控性。

　　
　　近期机构研报指出，该项目剩余运营期长达21年，资产评估增值126.77%，2026年4-12月预测分派率达8.36%，2027年为7.14%，明显高于济南供热REIT的5.14%。研报认为，稳定垄断格局+刚性收费机制+低波动成本结构，共同支撑持续高分派能力。

　　
　　研报指出，极寒天气导致的2024年短期成本扰动已过去，2025年起购热成本、折旧及维修费用预计回落，盈利质量有望进一步提升。供热作为民生刚需，政策支持明确，资产现金流可预测性强，对偏好稳定收益的资金吸引力突出。