增量政策预期升温 基金配置转向哑铃型平衡结构

时间：2026年10月22日 19:52:02 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月权益市场整体低迷，科创50、创业板指等成长风格指数跌幅居前，而房地产、银行、医药逆势收涨；债市则持续走强，10年期国债收益率下破1.70%，超长端利差快速收窄。近期机构研报指出，市场波动源于季末资金博弈、中美元首会面预期与海外流动性收紧的双重影响。研报认为，当前配置逻辑正从单边押注高景气赛道转向“哑铃型”结构——一端是低波动红利资产和政策博弈型消费板块，另一端聚焦AI国产链及独立景气方向，兼顾防守与弹性。研报指出，货币政策维持宽松，OMO常态化与国债净投放支撑资金面稳定，为固收类资产提供安全垫；而财政加码预期若落地，或进一步催化市场风险偏好修复。这种再平衡策略既响应政策窗口临近的现实，也降低单一风格回调冲击，对组合稳定性构成实质性支撑。