上海能源量价齐增叠加高分红 新能源放量打开成长空间

时间：2026年10月22日 16:26:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，上海能源2026年前三个季度商品煤销售收入42.9亿元，同比大增30.9%；毛利11.8亿元，同比飙升82.6%。单季度看，Q3商品煤销量环比+11.3%，吨煤毛利272.1元，虽环比微降7.1%，但前三季度吨煤毛利同比暴涨75.9%。电力业务同步发力，前三季度售电量35.19亿度，同比+20.3%，主要受益于收购华尔晟新能源及光伏装机容量达1006.9MW。

　　
　　近期机构研报指出，量价齐增是盈利高增主因，吨煤售价同比+26.1%，成本增速(+13.9%)显著低于售价，剪刀差扩大支撑毛利弹性。研报认为，公司分红政策极具吸引力——2025年分红比例高达98.36%，连续三年实施中期分红，母公司未分配利润达68亿元，为后续高股息提供坚实基础。研报指出，新能源二期204MW光伏项目已开工，苇子沟煤矿240万吨新产能预计2027年底投产，煤电一体化将强化长期盈利稳定性与抗周期能力。