比音勒芬Q3收入加速增长 品牌矩阵与渠道扩张驱动业绩弹性

时间：2026年10月22日 16:17:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬2026年三季度收入达14.76亿元，同比增长34.4%，增速逐季提升；扣非归母净利润2.62亿元，同比大增39.5%。费用率明显优化，销售费用率同比下降2.0个百分点，存货周转效率小幅改善。

　　
　　近期机构研报指出，公司高端户外运动品牌矩阵持续落地，T恤基本盘稳固，国家地理联名系列及K&C、Snow Peak等新品牌加速放量，覆盖更多消费场景。全渠道策略成效显现：线上强化内容电商，线下全年预计净增约100家门店，新店爬坡与精细化运营有望持续提升单店盈利。

　　
　　研报认为，收入增速加快叠加费用率改善，反映经营质量提升；高端定位+多品牌+全渠道形成正向循环，业绩弹性具备可持续性。目标价33.63元，对应2027年19倍PE，维持增持评级。