小商品城Q3利润承压但数字生态高增 扣非稳健+数贸中心放量在即

时间：2026年10月22日 13:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，小商品城2026年三季度营收50.4亿元、同比下降5.8%，归母净利14.8亿元、降16.1%，扣非净利16.1亿元、仅降6.9%。利润下滑主因去年同期六区选位费集中确认形成高基数，叠加持有沐曦股份产生的1.9亿元公允价值变动损失，属一次性扰动。

　　
　　近期机构研报指出，剔除上述非经常性影响后，公司核心盈利能力基本稳健，Q3扣非净利率达31.9%，同比仅微降0.4个百分点。合同负债82.1亿元、较年初增10%，为后续收入结转提供坚实支撑。

　　
　　研报认为，真正增长动能来自新兴数字基建：Chinagoods累计注册采购商超608万人，义支付跨境交易额9个月达75.1亿美元、同比翻倍；全球数贸中心市场板块已于25Q4开业，配套功能持续投入运营，实体扩容与数字服务协同效应正进入收获期。尽管短期估值下调至17倍PE，但‘买入’评级未变，反映机构对中长期成长逻辑的坚定认可。