中国移动业绩承压但科技转型提速 算力新引擎已启动

时间：2026年10月21日 20:17:57 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中国移动2026年前三季度营收7803亿元、同比降1.8%，归母净利润1062亿元、同比降7.9%；Q3单季净利273亿元、同比下降12.2%。用户规模稳中有增，移动客户达10.14亿户，5G客户7.02亿户，物联网连接数近15亿，宽带客户净增1305万户。

　　
　　近期机构研报指出，传统通信业务收入承压主因增值税政策调整与新旧动能转换，但其他业务收入Q3同比大增7.2%，前三季度整体增9.9%，核心来自算力、AI等新兴科技服务。研报认为，公司研发投入持续加码(Q3研发费用率升至3.52%)，算力网与智能网协同加速落地，正从运营商向科技服务商实质跃迁。

　　
　　研报强调，尽管短期毛利率与净利率承压，但经营性现金流达1853亿元、同比大增15.1%，显示主业造血能力扎实；叠加2026—2028年净利润复合增速约5%，当前16倍左右PE处于历史偏低区间，科技转型价值尚未充分反映在估值中。