比音勒芬Q3营收增34% 高端多品牌战略兑现戴维斯双击

时间：2026年10月21日 20:17:52 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，比音勒芬2026年前三季度营收40.8亿元，同比增长27.4%；单季Q3营收14.8亿元，同比大增34.4%，扣非净利润增速达39.5%，显著高于行业均值。经营现金流净额9.2亿元，同比激增90%，期末可支配资金达28亿元，现金分红基础坚实。

　　
　　近期机构研报指出，公司增长动能来自三重突破：年轻客群扩容、运动户外新品类放量、电商及购物中心新渠道加速渗透。研报认为，电商销售仍处翻倍式增长初期，可持续性强；毛利率稳定在75%高位，规模效应正推动费用率优化，净利率18.3%仍有提升空间。

　　
　　研报指出，主品牌借亚运赞助与鹅绒产业布局强化高端认知，‘必赢之夜’引爆冬季爆款预期；威尼斯、Snow Peak等新品牌密集落店核心商圈，开店效率大幅提升，多品牌生态已从投入期迈入贡献期。盈利预测同步上调，26-28年净利润分别至8.1/10.2/11.7亿元，估值仅19/15/13倍，成长确定性支撑估值中枢上移。