宁德时代Q3利润承压但龙头地位稳固 明年需求回暖可期

时间：2026年10月21日 19:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宁德时代2026年前三季度营收4421.4亿元，同比增长56.2%；归母净利润645.3亿元，增长31.6%。但单看Q3，净利润同比仅增14.5%，环比下滑5.8%，毛利率降至20.7%，同比下滑5.1个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，Q3盈利阶段性承压主因多重短期因素叠加：低毛利储能产品交付占比提升、出口退税率下调与新征电池消费税由公司暂行承担、碳酸锂跌价引发存货减值增加11.9亿元，以及研发费用单季大增10.8亿元。

　　
　　研报认为，这些压力多为一次性或阶段性，不改长期逻辑。公司Q3电池出货约260GWh，年化产能已达1100-1200GWh，全球市占率持续领先；研发持续加码固态电池、钠电与换电，技术护城河加深。研报指出，随着价格传导落地、减值后续冲回、碳酸锂企稳，2027年需求回暖将带动盈利弹性释放，估值仅12.6倍，安全边际充足。