卫星化学Q3盈利翻倍 轻烃成本优势+海外产能退出双驱动

时间：2026年10月21日 16:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，卫星化学2026年前三季度营收464.14亿元，同比增33.49%；归母净利润90.59亿元，同比大增141.24%。Q3单季净利28.32亿元，同比增180.03%，虽环比降31.09%，主因原料乙烷价格小幅上行及部分产品价差收窄。

　　
　　近期机构研报指出，公司轻烃裂解路线成本优势显著——Q3乙烷到岸价同比持平，而布伦特原油均价同比涨41%，价差红利持续释放。乙烯、乙二醇、PDH等核心产品价差同比大幅扩张39%-109%，构成利润主力支撑。

　　
　　研报认为，全球石化产能加速出清是关键变量：欧洲、韩国、日本五年内合计关停超1800万吨乙烯产能，相当于国内近三成产能，将长期改善供需格局。叠加公司α-烯烃聚乙烯、液冷冷却液等高端突破及VLEC运力提升，原料保障与产品溢价能力同步增强。研报维持“增持”，对应2026年PE仅7.5倍，估值具备安全边际。