裕同科技收购威铂驰热 AI热管理打开第二增长曲线

时间：2026年10月21日 15:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：裕同科技2026年前三季度营收130.49亿元，微降0.82%；归母净利润11.57亿元，下降4.30%。单季度看，Q3净利润5.82亿元，同比下降9.10%，但毛利率提升0.74个百分点至25.87%，显示盈利质量稳中有升。财务费用率上升主因美元贬值带来汇兑损失，属短期非经营性扰动。

　　
　　近期机构研报指出，公司以60%股权收购威铂驰热是关键转折点。研报认为，威铂驰热已量产液冷板、超薄VC等产品，覆盖AI服务器、低轨卫星及具身机器人，其泵驱两相液冷技术适配高功率AI算力需求，有望切入头部AI厂商供应链。研报指出，“1+N+T”战略中N板块正快速落地，华研科技、仁禾智能等协同拓展液冷组件、碳纤维材料等新赛道，客户资源复用性强。

　　
　　基本面来看，公司2026-2028年净利润预计复合增速近9.5%，PE持续回落至15.6倍，估值具备安全边际。AI基础设施升级加速热管理升级，这一增量逻辑正从预期走向订单兑现。