三鑫医疗Q3收入提速叠加产能释放 血透国产替代加速

时间：2026年10月21日 15:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三鑫医疗2026年前三季度营收13.05亿元，同比增长11.78%；归母净利润2.10亿元，增长13.68%。其中Q3单季营收4.68亿元，环比大增9.49%，增速较Q2明显回升；净利环比增长22.60%，经营性现金流达2.84亿元，净现比1.35倍，财务质量稳健。

　　
　　近期机构研报指出，Q3增长提速主因集采续标放量与海外修复双驱动：第二轮接续采购自二季度末起供货，三季度快速爬坡；海运扰动消除后，海外设备销售及透析粉等耗材同步上量。尽管PVC等原材料涨价致Q3毛利率微降1.52个百分点，但高毛利产品如湿膜透析器、血液滤过器销量提升，支撑前三季度整体毛利率同比微升0.35个百分点。

　　
　　研报认为，5.3亿元可转债募投项目正顺利建设，预计2027年上半年部分产能投产，将显著增强公司在透析器、透析管路及高端设备领域的供应能力。叠加国内血透器械进口替代空间仍大、海外渠道持续拓展，未来两年收入与利润有望保持15%以上增速，估值下移至11倍PE，成长确定性增强。