铜锂双主线承压但龙头迎布局良机 紫金矿业云铝股份受益供需错配

时间：2026年10月21日 10:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周LME铜价回落0.6%，国内铜价跌1%，但库存处于季节性低位；锂盐价格大幅下挫，电池级碳酸锂周跌15.2%，进口锂精矿跌19.3%。美国9月CPI同比3.7%，超预期推升加息预期，压制金属价格短期表现。

　　
　　近期机构研报指出，铜价承压主因宏观扰动，而非基本面恶化。研报认为，海外铜矿持续下调产量、复产不及预期，全球供给收缩趋势明确；国内新能源车、光伏、AI用铜量稳步增长，四季度下游进入传统旺季，铜供需依然偏紧。紫金矿业作为全球铜矿龙头，资源储量与产能释放确定性强，成本优势显著。

　　
　　研报指出，锂价虽短期急跌，但新能源车销量旺季已至，储能需求稳增，2026年行业将达供需平衡，当前价格已部分反映悲观预期。云铝股份受益于电解铝高毛利(成本端氧化铝趋稳、预焙阳极涨价传导有限)及低库存支撑，价格弹性更易兑现。