今日券商怎么走？晨会揭秘
供给侧，粘胶短纤行业格局高度集中且未来新增产能有限，25年8月以来国内粘胶短纤行业开工率均维持在85%以上的较高水平，同时行业进入去库周期，目前库存已经接近2020年以来最低水平；需求侧，全球棉花供给预期偏紧，今年以来棉花-粘胶短纤价差走扩，粘胶短纤性价比提升拉动替代需求，同时下游涡流纺与无纺布有望支撑粘胶短纤中长期需求，粘胶短纤供需共振，有望迈入复苏新周期。 华西证券：A股修复型行情将逐步展开，“科技+红利”双主线下A股结构性分化 考虑到9月美联储加息落地，10月FOMC或暂停加息，海外利率压制阶段性缓和，但美债长端供给压力仍在，需密切中东局势进展(其对油价的短期影响权重颇大)；国内核心观察窗口为A股三季报集中披露，叠加地产新政落地效果，盈利验证将主导板块分化。具体到A股市场风格和行业配置上：配置思路采用哑铃型组合：科技方向逢低分批布局，把握产业景气主线；红利资产长期持有获取稳定分红收益。具体来看，科技赛道聚焦 AI 硬件、算力基础设施，优先选择订单、现金流可兑现标的，回避纯题材、估值过高品种；AI 应用端关注商业化落地加速方向。红利资产作为组合压舱石，优选高股息、现金流稳定板块，对冲海外利率与市场波动。 华泰证券：鱼油供给再收缩或加速藻油替代 26年10月16日，秘鲁生产部公告不授权中北部海域26年第二捕季(通常为11月至次年1月)鳀鱼捕捞，主因厄尔尼诺天气下，鳀鱼资源显著匮乏。据秘鲁海洋研究院，截至10月7日，鳀鱼声学生物量较26年夏季下降27.9%，较1996-2025年冬春季均值低22.8%；幼鱼数量/重量分别占比79%/65%，成鱼比例明显不足，繁殖活动弱于历史同期。秘鲁常年约占全球鱼粉与鱼油产量的20%，中北部是其捕捞主体，2026年第一捕季捕捞配额同比下降36%至191.4万吨，且实际捕捞完成率仅24.6%；第二捕季禁捕后，我们测算2026年秘鲁中北区鳀鱼捕捞量同比下滑88.4%。鱼油供给收缩、价格上涨的背景下，Omega-3来源多元化提速，藻油承接需求的经济性窗口加速打开。 中信证券：预计今年四季度理财规模有望延续增长，全年理财规模有望达到36万亿元 中信证券表示，测算2026年9月末银行理财规模环比下降2000亿元至35.4万亿元，回撤幅度明显低于2021-2025年历年9月的均值7900亿元。今年9月理财规模回撤明显弱于历史季节性，或主要受到理财机构降费让利、银行提前储备负债以及权益市场波动下存款分流压力缓解等因素的共同支撑。从产品结构看，9月固收类及现金管理类理财产品产比小幅提升，混合类理财产品占比小幅收缩。我们预计今年四季度理财规模有望延续增长，全年理财规模有望达到36万亿元。 中信建投：机器人板块国内外预计催化不断，建议聚焦优质环节 中信建投研报称，人形机器人板块关注T链产品发布及量产进展，把握核心供应商布局机会。T链积极推进审厂、量产等工作，多方供应链反馈积极，建议重点关注大客户产品发布及量产推进情况，有望为板块带来重要催化。本体厂商可直接触及终端，在价值链中占据较高价值地位，当下机器人公司积极推动“大脑”、“小脑”、“本体”等多维度能力建设，积极探索在工业、商业等多场景落地应用，出货量规模持续扩大；随着机器人泛化水平提高，预计其落地场景将进一步扩大。物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，产业发展趋势明确。机器人板块国内外预计催化不断，建议聚焦优质环节。 中泰证券：中长期继续看好科技创新主线 中泰证券指出，本次金融街论坛围绕金融市场稳定、投资端改革、金融机构风险化解及高水平开放释放积极政策信号，有望改善近期市场调整中的投资者预期。配置方面，短期关注资本市场改革受益的券商、公募基金及财富管理领域，以及经营质量较好、分红稳定的银行保险和高股息资产。中长期继续看好科技创新主线，科技金融支持和资本市场融资制度改革有望改善优质科技企业融资环境。近期科技成长板块调整较大，可结合产业景气和业绩兑现情况，关注人工智能、半导体、高端装备等领域具备核心技术优势、订单增长和稳定盈利能力的优质企业。科技板块后续行情持续性仍需关注海外利率环境、全球风险偏好及企业盈利变化。 中财网
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