卫星化学轻烃成本优势凸显 产业链升级驱动盈利跃升

时间：2026年10月21日 08:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，卫星化学2026年前三季度营收464.14亿元，同比增33.49%；归母净利润90.59亿元，同比大增141.24%；经营性现金流净额134.86亿元，同比翻倍。毛利率达27.99%，同比提升7.28个百分点，净利率19.52%，提升8.72个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，乙烷裂解制乙烯价差高达2612元/吨，而石脑油、煤制路线仍为负值，轻烃路线成本优势持续扩大。公司以乙烷、丙烷为原料，叠加费用率全面下降，财务结构显著优化，期末现金余额同比增84.67%。

　　
　　研报认为，公司已突破高碳α-烯烃、催化剂等关键技术，建成‘乙烯-α烯烃-高端聚乙烯’和‘乙烯-环氧乙烷-多衍生物’双矩阵，产品向科技、医药、新基建领域渗透，附加值提升路径清晰。研报指出，2026—2028年EPS预计达3.28—3.80元，对应PE仅7.8—6.7倍，估值处于历史低位，盈利增长确定性高。