佛燃能源现金流倍增 盈利质量改善驱动估值提升

时间：2026年10月20日 16:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：佛燃能源三季报显示，前三季度营收195.45亿元、归母净利5.26亿元(同比+7.4%)，扣非净利5.44亿元(同比+13.28%)；经营性现金流净额达13.65亿元，同比大增160.69%，是归母净利的2.6倍。Q3单季毛利率升至8.02%，创本轮提价周期新高。

　　
　　近期机构研报指出，主业毛利持续提升主因工商业顺价机制落地、三桶油低成本气源支撑及弹性调价空间释放，盈利稳定性增强。研报认为，投资收益下滑属阶段性套保浮亏，对应LNG实货尚未交付，相关损益将随交付陆续转回，构成未来递延利润来源。

　　
　　研报指出，公司主动去杠杆成效显著，短期借款较年初降35.2%，同时配置结构性存款与大额存单超5亿元，财务结构更稳健。叠加26年预期股息率4.89%高于行业均值，多元能源布局进入收获期，估值支撑力增强。