藏格矿业铜锂双轮驱动放量 盐湖降本增利超预期

时间：2026年10月20日 09:57:03 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，藏格矿业2026年前三季度营收33亿元、同比+38%，归母净利61亿元、同比+122%，毛利率升至67%；其中Q3单季净利24.7亿元、同比+160%，铜矿投资收益达18.7亿元，锂盐销量环比+93%，麻米措盐湖已实现达产。

　　
　　近期机构研报指出，公司利润核心来自巨龙铜业——Q1-Q3贡献投资收益47亿元，占总净利77%，全年有望达65亿元；同时盐湖提锂加速放量，Q3碳酸锂毛利率75%，在锂价回落15%背景下仍提升0.7个百分点，主因技改降本与资产报废减少折旧。

　　
　　研报认为，麻米措5万吨产能达产带来显著增量，预计2026年贡献权益锂盐利润10-11亿元；钾肥短期受检修影响，但海外KP股权收购落地后将强化长期资源保障。费用率持续下行叠加经营现金流同比+31%，印证盈利质量提升。