三重拐点初现 经济回暖信号强化

时间：2026年10月20日 09:46:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，三季度GDP同比4.5%，较二季度回升0.2个百分点；9月社零同比1.1%，出口同比高达36.3%，固投累计同比止跌于-7.2%，工业与服务业生产指数同步改善。PPI同比达5%，布油价格高位回落，政策端密集发力——828房地产新政、928国常会增量部署、929首次房贷贴息、10月启用5500亿地方债结存限额。

　　
　　近期机构研报指出，当前经济正出现消费投资企稳、PPI见顶、宏观政策加码的“三重拐点”。研报认为，旧动能修复具备持续性，一线房价环比转正、非金属矿产能利用率连续回升，显示地产链出清接近尾声；研报指出，PPI见顶将缓解中下游成本压力，增强盈利扩散效应；研报认为，房贷贴息等新工具直击居民端，政策传导效率提升，四季度固投有望延续收窄态势。基本面来看，服务业景气改善更显著，信息传输、住宿餐饮等行业增速超5%，成为内需回升主力。