钢铁龙头迎底部红利拐点 股息+估值双修复启动

时间：2026年10月20日 09:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，节后五大钢表观消费量环比回升25.93%，社库与厂库同步下降，总库存环比降4.37%；但钢厂盈利率仅8.23%，螺纹即期利润为-46元/吨，行业仍处深度亏损。基本面来看，铁水产量微降、成本端双焦提降落地、铁矿供强需弱，成本压力正边际缓解。

　　
　　近期机构研报指出，当前钢铁龙头股息率达4%～5%，但长期被低估，主因市场担忧盈利不稳与股价波动。研报认为，26Q3或是近年最差盈利季度，下行空间已极为有限；四季度成本松动叠加需求季节性回暖，盈利拐点清晰。

　　
　　研报指出，宝钢股份等龙头市净率处于近十年13%分位，机构持仓极低，估值修复弹性大。在高端化与低成本优势支撑下，高股息可持续性增强，红利属性正从‘概念’转向‘现实’。