顺丰控股基本盘稳固 国际供应链打开第二增长曲线

时间：2026年10月20日 09:01:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，顺丰2025年营收达3082.3亿元，归母净利润111.2亿元，净利率升至3.61%；鄂州机场货量达114.6万吨，全国第五；同城业务2025年盈利2.8亿元，同比翻倍；供应链及国际业务收入729亿元，CAGR高达56.3%。公司资本开支已从2021年峰值192亿元降至2025年95亿元，分红比例达40%，并启动A股60亿元、H股5亿港元回购计划。

　　
　　近期机构研报指出，顺丰正从“利润波动期”迈入“利润释放期”，盈利来源由单一速运转向多业务共振。研报认为，时效快递基本盘持续稳固，而供应链与国际业务因嘉里物流整合、鄂州枢纽放量及新增极兔投资收益，已进入业绩收获期，中长期增长确定性增强。

　　
　　研报指出，当前顺丰PE为14倍，显著低于UPS/FedEx等国际可比公司19倍的平均估值，估值重估空间明确。多网融通降本成效显著，2021–2024年累计降本超38亿元，为利润释放和股东回报提升提供坚实支撑。