海通发展盈利弹性凸显 散货景气上行驱动估值修复

时间：2026年10月20日 09:01:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，海通发展前三季度营收55.97亿元、同比增86%，归母净利润8.19亿元、同比大增224%；Q3单季利润2.95亿元，同比增长78%，虽环比微降6%，但主因天气致船期延后结算，实际运价支撑仍在。最新财报显示，BDI指数Q3同比涨54%，公司利润增速更高，反映运力扩张与经营杠杆释放成效。

　　
　　近期机构研报指出，干散货航运正处新一轮上行周期：全球新船订单占比仅15.42%，创历史低位，而西非铁矿等长运距货源持续拉动需求。研报认为，公司作为快速扩编的头部船东，受益于行业低供给+高需求格局，业绩弹性显著高于同业。

　　
　　研报指出，预计2026—2028年净利润将达11亿、14亿、17亿元，对应26年14倍PE，目标价11.60元，维持“增持”。核心逻辑在于：运价上行趋势明确、规模效应已兑现、估值仍处修复初期。