地缘冲突升级推升油价 三桶油上游弹性凸显

时间：2026年10月19日 20:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月OPEC原油产量环比增3.81%，但同比降11.71%；美国原油产量环比微降2.15%。需求端，OPEC预计2027年全球日均需求增速升至260万桶，达1.083亿桶。地缘方面，胡塞武装9月两度袭击沙特阿美设施及利雅得敏感目标，霍尔木兹海峡航运风险上升。

　　
　　近期机构研报指出，地缘扰动正持续抬升油价风险溢价，9月市场已由地缘主导，冲淡宏观担忧，预计油价维持100-120美元/桶高位震荡。研报认为，“十五五”能源安全政策明确强化上游增储上产，将直接带动“三桶油”资本开支提速和油服工作量增长。研报指出，高油价环境下，上游开采企业业绩弹性大、分红支撑强，中国石油、中国海油等龙头优先受益。炼化环节则聚焦结构性机会，具备高端化工转化能力的一体化企业更受青睐。