武汉天源环保双轮驱动 磷化铟切入光模块核心

时间：2026年10月19日 17:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，武汉天源2026年上半年营收8.82亿元，同比增4.68%；归母净利润0.77亿元，同比下降40.95%，但剔除股份支付影响后为1.11亿元，降幅收窄至15.07%。经营性现金流由负转正至0.43亿元，水处理运营收入达2.06亿元、同比大增62.11%，毛利率38.78%，结构持续优化。

　　
　　近期机构研报指出，公司传统环保业务基本盘稳固，21个存续BOT/EPC项目保障中长期工程收入，垃圾焚烧多个项目已并网，固废处置量同比激增380.91%。绿色能源加速放量，新疆575MW光伏储能一体化项目已并网，多地风电、电网侧储能订单落地，装备制造三大基地协同推进，智算中心SST供电系统已获1.5亿元订单。

　　
　　研报认为，收购中讯半导体切入磷化铟衬底赛道是关键增量，瞄准800G/1.6T光模块上游刚性需求，配套5亿元高纯铟及磷化铟产能建设，有望打开第二成长曲线。盈利预测上调至2026-2028年净利润3.23/4.47/6.43亿元，对应PE显著低于同业，首次覆盖给予“买入”评级。