科技股第二轮去杠杆临近尾声 估值安全边际提升

时间：2026年10月19日 16:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，A股杠杆资金已回吐2026年内全部增量，融资余额跌破去年年末水平；创业板指ERP升至两年均值正一至两倍标准差区间，显示科技板块经历大幅回调后估值压力显著缓解。万得全A股债风险溢价回归三年均值，整体进入中性估值区域。

　　
　　近期机构研报指出，全球科技板块共振下跌源于中东局势扰动、美国CPI超预期及头部AI公司业绩不及预期，触发第二轮去杠杆。但当前美债收益率回落、金融条件指数低位震荡，表明市场未交易持续加息预期，美国科技企业现金流风险总体可控。

　　
　　研报认为，科技板块已进入去杠杆末期，情绪虽弱但进一步下行空间有限；结构上AI应用与硬件有望双轮驱动，电子行业杠杆资金逆势增长，凸显产业内部分化中的配置韧性。ETF资金持续净流入，显示中长期资金正逐步承接，修复行情可期。