卫星化学C2C3双链爆发 低成本乙烯铸就盈利护城河

时间：2026年10月19日 16:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：卫星化学2026年前三季度营收464.14亿元、归母净利90.59亿元，同比大增33.5%和141.2%；单季度Q3净利28.32亿元，同比激增180%。数据显示，公司毛利率、净利率分别达27.99%和19.52%，同比提升7.3和8.7个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司是全球唯一贯通乙烷进口全链条的C2龙头，乙烷原料锚定低价美国气价，而中东冲突推升油价与乙烯价格，气头乙烯毛利高达2440元/吨，显著优于油头、煤头路线。研报认为，全球超3000万吨低效乙烯产能将永久退出，主要集中于欧洲日韩，中国产能受益出清，公司低成本优势加速兑现。

　　
　　研报指出，公司持续加码新材料布局，前三季度研发费用15.19亿元，同比+22.15%，连云港α-烯烃产业园及16万吨乳液、30万吨SAP等项目加速落地，成长确定性增强。盈利预测同步上调，目标价32.25元，维持“强推”评级。