宇通客车Q3扣非净利增22% 海外高毛利订单放量

时间：2026年10月19日 09:56:27 中财网

　　CFi.CN讯：宇通客车2026年三季度营收91亿元，同比降11.1%，但扣非归母净利润达13.0亿元，同比增长22.3%，显著超出市场预期。数据显示，Q3毛利率升至26.7%，同比提升2.7个百分点；单车盈利12.2万元，同比增9.6%。出口占比达36.3%，环比提升2.8个百分点，新能源出口占比虽略降，但整体结构优化带动盈利质量提升。

　　
　　近期机构研报指出，业绩超预期核心在于订单质量改善与海外高毛利业务放量。研报认为，卡塔尔KD工厂落地标志全球化提速，“一带一路”订单正从量向质升级，海外单车盈利明显高于国内。研报指出，国内“以旧换新”政策加码叠加公交自然更新周期，有望支撑明年销量企稳回升。

　　
　　基本面来看，公司资本开支放缓、现金流充沛，2025年分红率近100%，股息率9.2%。研报认为，低估值(2026年PE仅10倍)叠加高分红+海外盈利拐点，构成当前股价重要支撑。