AI推理进入Token时代 算力商业化迎来二次革命

时间：2026年10月19日 09:16:46 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，国内Token调用量两年半增长近5000倍，海外头部模型消耗量同步高增。Agentic AI推动活跃Agent与Token总消耗持续高复合增长。政策面，国家出台数据跨境顶层规则，多地试点“来数加工”，实现原始数据不出境、仅Token出境的合规路径；国际海缆扩容也强化了跨境传输能力。

　　
　　近期机构研报指出，AI产业重心正从训练转向推理，Token已成为大模型服务的核心计量与定价单位。研报认为，Token工厂本质是将数据中心升级为智能服务单元，通过算力底座、推理优化、平台调度、Token交付四大环节，输出按Token计费的标准化API，相比传统算力租赁，技术壁垒更高、毛利率更优。

　　
　　研报指出，润建股份建成国内首个商业化Token工厂，中科曙光获“买入”评级，凸显产业链落地加速。国产模型性价比突出叠加出海模式成熟，Token服务规模化扩张条件已具备，相关标的有望率先受益于AI算力商业化红利。