地缘冲突推高柴油紧缺 三桶油能源安全价值重估

时间：2026年10月19日 08:41:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，布伦特原油价格站上109.95美元/桶，WTI涨至99.04美元/桶，周涨幅超5%；IEA指出2026年Q2-Q3全球柴油供应将同比减少150–170万桶/日，库存紧张将持续至2027年上半年。近期机构研报指出，中东地缘风险虽阶段性缓和，但袭击频发使供应复苏脆弱，而中国“三桶油”2026年上半年国内油气当量产量全部正增长，中海油增幅达3.3%。

　　
　　研报认为，柴油裂解价差飙升叠加反季节性去库，凸显炼化环节盈利弹性，尤其利好具备成品油出口能力与一体化优势的央企炼厂。研报指出，“三桶油”不仅稳产增产成效显著，更通过全球资产优化与运输通道建设强化能源自主保障能力，战略地位持续提升。

　　
　　基本面来看，高油价环境叠加柴油结构性紧缺，将长期支撑炼化板块盈利中枢上移；政策面能源安全权重提升，进一步夯实“三桶油”及下属油服企业的估值支撑逻辑。