医药行业Q3回暖 创新出海双主线驱动增长

时间：2026年10月18日 20:31:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年医药行业营收同比增长1.81%，扣非归母净利润增6.05%，全板块呈现改善趋势。生物制药上游、低值耗材、CRO/CMO、医药零售等子板块实现收入与利润双增，其中低值耗材和科研试剂增速跃居前列。

　　
　　近期机构研报指出，2026年三季度医药行业进入结构性回暖期，核心驱动力来自两条主线：一是创新药商业化放量加速，ADC、小核酸、减重药物等新赛道订单饱满；二是出海进程提速，2025年创新药海外授权首付款已超去年全年，百济神州、恒瑞、信达等企业BD项目持续落地。

　　
　　研报认为，中药渠道优化与基药目录催化下动销改善，药店同店增长延续，医药商业院外分销高增；生物制品中疫苗放量支撑利润回暖，血制品短期承压但不改长期格局。研报强调，政策端集采优化、价改推进与出海支持形成合力，行业存量压力正逐步出清。