保险股三季报承压但营运利润稳健 四季度改善可期

时间：2026年10月18日 20:26:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中资保险行业9M26归母净利润同比平均下滑27%，寿险新业务价值(NBV)同比微降2%，财险综合成本率整体改善0.4个百分点。股市大幅波动叠加去年三季度高基数，是拖累当期净利润主因。

　　
　　近期机构研报指出，归母营运利润表现更扎实——平安、太保分别同比增长8.0%和5.4%，反映负债端企稳与经营质量提升。研报认为，营运利润才是衡量保险盈利中枢的核心指标，短期净利润波动不改长期改善趋势。

　　
　　研报指出，四季度基数回落、开门红预售启动及低利率下居民存款持续向保险迁移，有望带动NBV增速回升；财险虽受三季度大灾扰动，但全年综合成本率仍优化，承保盈利基础稳固。研报维持主要公司评级与目标价，强调当前估值已反映悲观预期，修复空间值得关注。