永兴股份高分红筑底 存量焕新+绿电融算双轮驱动

时间：2026年10月18日 16:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，永兴股份(601033)控股运营16个垃圾焚烧项目，日处理能力超3.4万吨，2025年产能利用率高达93.6%，吨垃圾毛利158元，国补收入占比仅6.68%，现金流稳定性强。公司承诺2026—2028年分红不低于归母净利润的60%，上市以来持续兑现，分红确定性突出。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心优势不仅在于稳健现金牛属性，更在于存量资源与新兴场景的深度协同。研报认为，广州7667万吨陈腐垃圾可提升焚烧负荷，生物质产能爬坡和供热业务(当前供汽仅21万吨，潜在需求达500万吨)将显著增厚收益。研报指出，广州智算规模加速扩张，规划新增算力4万P，公司作为本地唯一垃圾发电投资运营主体，有望承接绿电直供、余热制冷等配套需求，打开第二成长曲线。

　　
　　研报认为，低估值叠加高分红+增量逻辑清晰，2026—2028年PE仅13/12/11倍，安全边际足，成长可见度提升。