高能环境Q3现金流暴增20倍 库存拐点+产能爬坡双驱动

时间：2026年10月18日 16:16:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，高能环境2026年前三季度营收152.39亿元、同比增49.99%，归母净利润12.03亿元、同比大增86.15%；Q3单季经营性现金流净额达4.35亿元，同比激增2036.87%，存货较二季度末微降0.53亿元，库存边际消化迹象初显。

　　
　　近期机构研报指出，业绩高增主因金属资源循环业务放量叠加金属价格上行，而Q3毛利率回落至12.95%、利润环比下滑56.82%，反映短期盈利弹性有所收敛。研报认为，现金流大幅修复源于回款强化与采购节奏优化，是运营质量实质性改善的关键信号。

　　
　　研报指出，江西鑫科阴极铜产能利用率目前仅60%-70%，后续仍有爬坡空间；金昌、靖远基地推进多金属回收及4N级三氧化二铋等高附加值产品，有望提升盈利结构。核心项目持续释放+库存周转加快，将为后续利润提供坚实支撑。