火电盈利修复在即 长协电价上行催化估值重估

时间：2026年10月17日 21:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，广东2027年长协电价谈判预期升至0.33–0.38元/度，江苏有望达0.33–0.35元/度，较此前明显抬升；9月江苏现货电价一度回落至0.34元/度，但10月快速反弹至0.39元/度，反映市场对电价支撑信心增强。电厂在经历连续涨价后话语权回升，叠加南方煤价有支撑，Q4电价维持高位已成共识。

　　
　　近期机构研报指出，火电板块正迎来盈利修复关键窗口。研报认为，长协电价上行将直接增厚火电企业利润，尤其利好国电电力、陕西能源、华能国际等装机占比高、议价能力强的标的；研报指出，1月协涨落地后业绩可算清，届时煤价若稳中有降，将进一步释放利润弹性。

　　
　　研报还提示，水电与核电在三季度报前更具确定性，但火电在四季度起逻辑更清晰——电价机制改善是核心变量，而非单纯依赖煤价波动。推荐组合兼顾区域电价弹性与资产质量，估值修复空间明确。