宇通客车毛利率跃升净利增22% 出口占比提升驱动盈利质量改善

时间：2026年10月16日 10:41:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宇通客车2026年三季度营收90.97亿元，同比降11.13%；归母净利润13.16亿元，同比微降3%，但扣非净利润达13.03亿元，同比大增22.25%。毛利率升至26.73%，同比提升2.75个百分点；扣非净利率14.32%，同比提升3.91个百分点；单车净利润12.03万元，同比增38.1%。经营性现金流净额20.56亿元，是当期归母净利润的1.56倍，同比暴增24倍。

　　
　　近期机构研报指出，利润表观增速放缓主因公允价值变动拖累2.84亿元，并非主业问题。研报认为，毛利率与扣非净利双升、回款能力大幅增强，反映公司高端订单占比提升、成本管控见效。出口占比升至37%，虽总量略降但结构优化，新能源出口占比回调属短期波动。

　　
　　研报指出，公司盈利质量正从“规模驱动”转向“结构+效率驱动”，在行业整体承压背景下，高毛利订单和强现金流支撑估值修复逻辑，当前10倍PE处于历史偏低水平，具备配置价值。