政府债提速叠加PSL降息 国有大行信贷修复可期

时间：2026年10月16日 09:41:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月M1增速降至3.2%，M2-M1剪刀差走阔至4%，居民存款同比少增5600亿元，企业贷款同比少增2700亿元，反映当前信贷需求仍偏弱。但财政存款多增4100亿元，政府债单月净融资1.53万亿元，同比多增3438亿元，成为社融主要支撑项。

　　
　　近期机构研报指出，政策组合拳正加速落地：PSL利率下调、5500亿元财政结转额度、政策性金融工具提额等双线协同，有望撬动配套商贷投放。研报认为，国有大行受益于资金成本下行与项目储备充足，信贷边际修复确定性较高；研报指出，江苏银行、杭州银行等区域城商行因定价权强、地产风险缓释快，信贷投放弹性更优。基本面来看，政策工具从‘发债’转向‘落地见效’阶段，后续观察828楼市新政与房贷贴息对按揭回升的拉动效果。