川投能源三季报高增 水电来水改善驱动利润回升

时间：2026年10月16日 08:41:58 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，川投能源2026年前三季度归母净利润44.05亿元，同比增长4.36%；单三季度净利润20.76亿元，同比大增17.91%。控股水电上网电量28.51亿千瓦时，同比增长10.55%，主要受益于雅砻江、大渡河流域来水明显改善，7-8月雅砻江来水量同比+4.31%至+18.73%。光伏电量受台风影响下滑，但占比小，未动摇整体盈利根基。

　　
　　近期机构研报指出，利润增长核心驱动力来自参股资产——尤其是雅砻江和大渡河水电的投资收益大幅回升，三季度对联营企业投资收益达20.34亿元，同比增长20.42%。研报认为，来水改善叠加双江口等新机组投产，显著提升参股电站盈利能力，是业绩转正的关键。

　　
　　研报指出，尽管控股业务受电价微降及成本上升拖累，利润承压，但公司轻资产运营模式下，投资收益占利润主导地位，现金流稳定、分红确定性强。当前估值仅17倍PE，低于行业均值，安全边际充足。