分众传媒收购新潮获批 协同增利逻辑落地

时间：2026年10月15日 20:41:50 中财网

　　CFi.CN讯：国家市场监管总局已于10月10日附加限制性条件通过分众传媒收购新潮传媒的反垄断审查。六项约束条件聚焦服务延续、价格稳定、非独家合作及合规建设，有效期5年，与公司当前经营实践基本匹配。

　　
　　近期机构研报指出，分众与新潮点位重合度低，收购后将显著拓宽生活圈媒体覆盖，尤其在二三线城市形成互补。研报认为，整合后整体议价能力提升，单点位租赁成本有望下降，直接支撑毛利率上行；中性假设下，新潮并表可带来约30亿元收入增量、9–10亿元净利润贡献。

　　
　　基本面来看，分众梯媒主业稳健，AI数智化产品加速放量，叠加并购节奏明确，盈利确定性增强。研报维持“买入”评级，预计2026–2027年归母净利润分别为57.9亿、59.4亿元，对应PE仅12.7倍、12.4倍，估值处于历史偏低水平。