联亚药业高端缓控释制剂出海领先 国内集采放量打开增长空间

时间：2026年10月15日 20:22:00 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，联亚药业2023—2025年营收复合增速达14.6%，归母净利润2024年翻倍增长；2026年前9月预计营收增10%–21.6%，净利增35%–49.6%。公司已获美国FDA批准48个自研产品，缓控释制剂获批数量国内第一，硝苯地平缓释片等三款产品在美国市占率超36%–75.7%，居首位。

　　
　　近期机构研报指出，公司核心优势在于“出海+回流”双轮模式：依托实控人跨国药企背景与制剂技术壁垒，率先实现高端仿制药规模化对美出口；同时将FDA获批品种快速导入国内，琥珀酸美托洛尔缓释片2022年上市即进集采，2025年集采收入达3.04亿元，2026年续约以国产第一顺位锁定份额。研报认为，该路径可复制至盐酸二甲双胍缓释片等11个已获批新品，叠加5个CDE在审品种，商业化梯队清晰。

　　
　　研报指出，公司全球首仿结合雌激素缓释片已获FDA批准，对应原研药年销超6.5亿美元；丙戊酸钠、恩格列净二甲双胍等在研缓释品种亦具百亿级市场潜力。尽管当前营收规模小于行业均值，但高毛利缓控释制剂占比提升及集采放量正加速盈利质量改善。