政府债发行提速 银行对公长贷边际改善

时间：2026年10月15日 20:17:47 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月新增社融3.55万亿元，其中政府债券贡献1.54万亿元，创年内新高，同比多增3469亿元；企业中长期贷款增加8900亿元，虽同比略少增200亿元，但环比明显回升。居民中长期贷款仅增874亿元，同比少增超1600亿元，反映地产需求仍弱。

　　
　　近期机构研报指出，财政发力节奏加快，推动配套信贷资金落地，银行对公中长期贷款投放动能边际增强。研报认为，政府债集中发行带来项目资本金到位，基建及城投类融资需求回暖，利好资产质量稳定、对公业务强的国有大行和区域龙头银行。

　　
　　研报指出，M2-M1剪刀差扩大至4.0个百分点，显示企业活期存款仍在积累，为后续信贷扩张提供基础。票据融资减少且冲量减弱，也意味着银行信贷投放更趋真实需求驱动。整体看，政策传导正在改善，银行资产端压力阶段性缓解。