化债收官环保现金流改善 垃圾焚烧水务迎实质利好

时间：2026年10月15日 16:51:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2024至2026年6万亿元特殊再融资债券置换隐债额度已101%落地，2026年前九个月发行1.91万亿元，用途99.7%为置换隐债。地方政府专项债发行与上年基本持平，叠加中央持续推动清欠账款，财政支付能力实质性增强。

　　
　　近期机构研报指出，环保行业尤其是To G属性强的子领域正显著受益。瀚蓝环境、创业环保等多家公司公告确认应收账款回笼加快；绿茵生态、博世科等优化PPP项目结构，部分转为政府投资模式。2026年上半年环保板块经营性现金流净额同比增35.8%，收现比提升2.4个百分点。

　　
　　研报认为，垃圾焚烧与水务运营企业应收账款绝对值大、坏账风险低，在化债深化背景下账期有望缩短，业绩确定性提升。研报指出，此类企业现金流改善已从个别案例扩散至板块层面，后续历史欠款化解进度或超预期，构成估值修复核心驱动力。