航空业底部渐明 静待油价回落估值催化

时间：2026年10月15日 16:48:09 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年8月民航旅客周转量同比2025年增长6.4%，其中国内航线+5.9%，国际及地区航线+8.0%；客座率达88.8%，同比提升1.3个百分点；含油票价在国庆假期同比增长4.5%。货运方面，国际货邮运价指数同比+20.7%，维持高位运行。

　　
　　近期机构研报指出，行业已进入底部区间，核心支撑来自需求稳增、客座率回升及票价改善。研报认为，当前航司市值处于疫情以来低位，若国际油价回落，燃油成本压力缓解，盈利弹性与估值修复空间将同步打开。研报指出，货运板块更显韧性，出口需求支撑叠加供给偏紧，高运价有望延续，利润稳定性强于客运。

　　
　　东航物流、中国外运被列为推荐标的，逻辑在于货运主导、成本结构优、抗周期能力突出。