8·28新政落地 房企信用逻辑重塑 高能级土储成盈利修复关键

时间：2026年10月15日 12:14:36 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年以来商品房销售同比降幅扩大，待售面积持续下降，但市场回暖仅集中于核心城市刚需与改善项目，属点状修复。8·28新政明确构建房地产发展新模式，抬升预售门槛、强化交付保障，制度框架基本成型。

　　
　　近期机构研报指出，新政短期或致新房供给阶段性收缩，但中长期将缓释交付风险，推动行业向“重品质、重运营”转型。研报认为，产品力正成为房企获取溢价的核心能力，土储布局在高能级城市、成本控制优、去化能力强的房企，盈利修复弹性更显著。

　　
　　基本面来看，样本房企净利率持续承压，财务杠杆仍处高位，但融资白名单已常态化，行业信用风险正从无序出清转向有序化解。研报指出，政策效果虽需时间释放，但信用底层逻辑已发生根本转变——从规模驱动转向品质与运营能力驱动，这为优质房企估值修复提供新锚点。