神火股份煤铝双轮驱动 铝箔放量+低估值共振

时间：2026年10月15日 12:14:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，神火股份拥有170万吨电解铝年产能和795万吨冶金煤在产产能，电池铝箔储备产能达16万吨/年。最新财报显示，公司2026—2028年归母净利润预计分别为88.84亿、92.80亿、96.94亿元，对应PE仅6.7/6.4/6.2倍，显著低于行业均值。

　　
　　近期机构研报指出，铝价与氧化铝价差扩大叠加产地煤价上行，正同步增厚煤铝双主业盈利。研报认为，国内电解铝产能见顶、海外释放受限，供给偏紧支撑铝价中枢；新疆自备电+云南水电构成的成本优势，使公司更充分兑现铝氧价差红利。研报指出，7月以来电池铝箔加工费回升，叠加下游动力电池需求稳健，铝箔业务正从价格修复转向销量与产能双增长阶段，将成为中长期新引擎。研报还强调，三季度永城无烟煤、许昌贫瘦煤价格持续上涨，煤炭板块盈利有望环比改善。低估值叠加分红预期抬升，构成当前股价重要支撑。