中国运营商AI突围 Token经济打开第二增长曲线

时间：2026年10月14日 09:36:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，全球5G用户已达63亿，承载全球一半移动数据流量，但行业呈现“量增价平”，ARPU微降，传统收入增长放缓。三大运营商2024年资本开支虽整体趋稳，却大幅向AI算力倾斜，智算规模与云收入持续领跑行业。

　　
　　近期机构研报指出，中国三大运营商正以国家算力底座为依托，开创Token经济商业化路径：中国移动推规模化工业算力，中国电信聚焦政企全链条交付，中国联通主打中小企业普惠轻应用。2024年Token套餐已升级为集团级战略，标志AI服务从项目制迈向标准化、可计费商品模式。

　　
　　研报认为，运营商核心价值正从管道服务商转向AI基础设施运营商。政策明确支持其承担‘网络+算力+数据+安全’全栈角色，叠加稳定现金流与高分红，既提供防御底仓，又具备AI业务放量带来的估值重估潜力。