AI算力扩张受制电力瓶颈 能源成本成Token经济胜负手

时间：2026年10月13日 16:41:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，AI负荷呈现规模大、扩张快、连续运行要求高的特征，但电网接入、供电容量与散热能力正共同制约有效算力落地速度。最新财报显示，头部数据中心PUE普遍高于1.4，电价波动对单Token推理成本影响权重已升至30%以上。

　　
　　近期机构研报指出，AI成本竞争正从短期硬件比拼，转向中长期能源条件博弈。研报认为，当芯片性价比和系统效率逐步趋同，稳定低价的电力供给将成为区域AI商业化的稀缺优势，直接决定单位Token服务成本下限。

　　
　　研报指出，兖矿能源、中国神华等煤电一体化企业，凭借低成本自供电能力和新建绿电配套进度，在AI算力基建招标中已获优先接入权。这不仅强化其长协电价优势，更打开数据中心运营新盈利场景，为估值提供第二增长曲线支撑。